@91.com

图：基建投资增速大幅下滑数据来源：wind，中航证券金融研究所针对未来的货币政策走向，央行表示本次降准不改变稳健中性这一货币政策的总体取向，但本次用降准替换MLF可能意味着央行在流动性投放工具的选择倾向上出现了一些改变。一季度期限较长的PSL余额增加了超过3000亿，增长规模明显提升，央行降准增加长期资金的投放可能是出于在外部加息的环境下，维持国内利率相对稳定的需要。本次降准后，银行存准率依然处在较高水平，说明未来这种流动性投放工具的替换依然有空间，但央行同时也在公告中明确指出：“为了防范金融风险，仍需保持相对较高的存款准备金率”，这可能意味着替换空间较小，后续出现持续降准的概率较低。

但是他所说的并不完全准确。佩奇的确从施密特手中接过了CEO一职。但是接下来的不到5年之中，手握大权的佩奇对整个公司进行了重组，包括让谷歌变成Alphabet的子公司。之后佩奇将工程师出身的经理人桑德尔·皮查伊（Sundar Pichai）推上了谷歌CEO的位置，让他负责搜索、安卓、YouTube、Chrome、硬件、云计算和谷歌所有的其他核心业务。

趣头条尝试过从巨头掌握的渠道里买量，平均获客成本在10元以上。对左手用户右手广告的生意而言，这么高的成本不足以支撑起一个快速成长的公司。令谭思亮更为忧虑的是，如果依赖巨头掌握的分发渠道来获客，渠道只会不断抬价，将属于创业公司的利润不断压缩。

从刑事责任来看，美国法律对证券违法案件的处罚极为严厉。以内幕交易罪为例，2002年《萨班斯法案》规定，任何人通过内幕交易或价格操纵在证券市场获取利益，构成证券欺诈罪，最多可监禁25年或处以500万美元的罚款。同时，美国对内幕人的认定非常广泛：公司的董事、监事、高管及其合伙人、受托人；拥有10%以上股份的股东及其合伙人、受托人；公司雇员和上述人员的配偶、直系血亲和家庭信托人；推定内幕人包括任何通过履行职务知悉内幕消息的公司外人士；信息泄露人和泄露知悉人等等。2011年，对冲基金大亨、帆船集团联合创始人拉贾拉特南被控内幕交易罪，涉案金额超过3000万美元，被判处11年监禁。英特尔战略投资主管、麦肯锡咨询公司董事、IBM高级副总裁等数十名企业高管也卷入此案，共有21人先后因此被捕并认罪。

王老太太也想收徒，不过被她的家人强力阻止了。但家人并不反对她看新闻，可以不停往下刷的图文和视频替代了电视和报纸的位置。当她跟随儿孙从兰州到北京生活时，刷新闻更是帮她打发了大量无聊的时间。用户量的裂变就是这么开始发生的。在趣头条的排行榜上，排名第一的用户收了四万多名徒弟，获得了八万多元的推广奖励。以这种直接给予金钱刺激的方式，趣头条完成了第一个百万DAU，也冲过了千万DAU的大关。

“在流动性和规模都比较好的情况下，高度同质化产品的竞争将逐渐转向降费因素，这也是当下指数基金大打‘价格战’的原因所在。未来降费是大概率趋势。”上海一位基金经理表示。不过，他认为投资者关心的首要因素应该是标的指数的长期收益、透明度、流动性和跟踪误差。